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SCOTT THIEL[1]” Creo que hoy es un día particularmente preocupante para los mercados de bonos y la unión monetaria”. Y  BlackRock  afirmó “ Diría que estamos atravesando por una verdadera crisis de liquidez”[2]

Los bancos europeos no acceden fácilmente a los mercados de capitales. Solo tienen el BCE para endeudarse[3]. Sus planes no solo son complejos son principalmente riesgosos. Además el BCE le exige Bonos de gobiernos europeos,  valores selectivos respaldados por activos libres de cualquier otro destino. Otros ocultan su incapacidad de acceder a los mercados de capitales,  detrás de los bonos y activos. Se está ya viendo un riesgo sistémico en el sistema financiero por los mecanismos de transmisión interinstitucional de los  populares “canjes de liquidez”.  Es decir que los caminos normales[4] para acceder a los mercados de capitales se “han secado”. En europa ya hay “VACÍO DE FINANCIACIÓN”. Sucede también que los bancos transfieren “activos ilíquidos”[5]. Se ha abierto un mercado de “lavado” de esos “activos ilíquidos” en DEXIA S.A.[6] Así la dependencia no solo es del BCE sino también de DEXIA S.A.

Los Inversionistas venden los bonos de los países en crisis y se refugian en las economías saludables[7]. Los Capitales están fugando de Los países en crisis. Inclusive aquellos países que tienen calificación AAA (Francia y Austria) ya fueron tocados por la crisis.  Algunos otros con cuentas fiscales en orden, calificación AAA [8]también fueron dejados de lado por privilegiar los bonos alemanes. En una palabra fea se resume todo: INFECCIÓN CONTAGIOSA  en  la EUROPA CENTRAL, corazón de la unión monetaria. Pareciera que los “inversionistas globales” no quieren comprar deuda europea (bonos europeos) con lo cual la recuperación es más difícil. Solo buscan bonos ingleses, alemanes e inclusive los bonos del Tesoro americano.  Los bonos europeos infectados están pasando por el “chatarreo”. Parece mentira para que los bonos se revaloricen son necesarias las medidas duras de austeridad dictadas para Grecia e Italia.  El únco que puede paliar la crisis es el BCE, comprando deuda y otorgando más tiempo para las “las nuevas reformas necesarias”.

Pero en menos 20 días han rodado las cabezas de gobiernos  de GRECIA, ITALIA,[9] como con un “Golpe de Estado” o un SCHOCK político financiero. En el caso de España se pasado por lo mismo pero vía elecciones adelantadas convocadas por el mismo Presidente español de salida.  Incluso en Francia se empiezan a sentir pasos, popr ejemplo: La Societé Generale [10] ha decidido por un lado captar US$ 2.900 millones adicionales y por otro DESPEDIR  “cientos de empleados en las divisiones de la banca corporativa”.  Otros como en Suiza empiezan por despedir a todos los funcionarios corruptos [11]. En los EEUU la firma BAIN CAPITAL venderà toda su participación en las redes sociales (8 millones de acciones) y LinkedIn anunció que sus inversionistas venderán  6,7 millones de acciones por US$ 500 millones. Todos los incapaces de resolver el problema fuera.

LA ARQUITECTURA DE LA CRISIS.

1.      NO HAY CONFIANZA EN EL MUNDO FINANCIERO EUROPEO Y AMERICANO.

2.      Acumularon bonos de países riesgosos como Grecia,Italia,Portugal,España porque ofrecían mejores rendimientos.

3.      S e ha producido el efecto contagio por la quiebra y/o caída de los grandes bancos de Grecia[12], Italia, España, Portugal y Francia.

4.      Shocks de ILIQUIDEZ y pérdida de activos.

5.      Crisis financieras nacionales con RECESIÓN Y DESEMPLEO.

6.      Ahora los “seguros de protección” llamados los CDS [13] se elevan las exigencias  de subir el capital de los bancos e implementar políticas crediticias más exigentes…

7.      Pero la lucha es por sobrevivir…por lo que las exigencias no tendrán ningún efecto ante la desaceleración del crédito en economías al borde de la RECESIÓN.

8.      El BCE ha efectuado un FRE (Fondo de Rescate Europeo) de 400 BILLONES DE euros, insuficientes porque la necesidad es de EU 1,3 TRILLONES.!!!

9.      En los EEUU ni los Demócratas ni los Republicanos tienen la fórmula para siquiera reducir el Déficit.

ESTOS NO SON BUENOS TIEMPOS EXTERNOS PARA EL GOBIERNO PERUANO (2011-2016). En Europa sucede que por un lado la RECESIÓN será larga y por otro que para curarse de la INFECCIÓN CONTAGIOSA, no pueden aplicar políticas “contracíclicas” como en el Perú por que los servicios y beneficios sociales son universales, la infraestructura  etc.,  están. Lo grave es que Europa representa el 25% del PBI mundial. Son ellos que mantienen relaciones financieras con EEUU y la China. Si ellos paran, paran todos.

En el caso del Perú EL Gobierno enfrentará en breve el final de la expansión de las inversiones mineras (US$ 41.000 MILLONES)[14] por un lado pero también el desencanto de sus electores  (C,D y E). Desde el MEF ya se toma conciencia que el crecimiento promedio anual del 2011-2016  podría ser menor al 4%.  El Gobierno tiene la receta de expansión monetaria del gasto, la idea de la política fiscal (llegar al 18% de presión tributaria) pero respecto a la minería NOBASTA DECIR AGUA Y ORO.

Lo seguro es que la crisis bancaria tendrá efectos globales imprevistos y el  GRAN CAMBIO  SERA  INELUCTABLE.